猎豹移动 Cheetah Mobile

简介

Cheetah Mobile（NYSE: CMCM，2014 年纽交所上市）原以猎豹清理大师等工具应用闻名，2020 年遭 Google Play 大规模下架后工具流量崩盘，目前对外主推 Meta、TikTok for Business、Google、Kwai 官方授权代理服务，自有广告变现网络已基本退出主流出海卖家视野。

核心功能

• Meta（Facebook / Instagram）官方授权代理开户与代投
• TikTok for Business 官方授权代理与素材投放
• Google Ads、Kwai 等多平台广告账户开通
• AI 数字人视频、多语言素材与翻译服务
• Cheetahgo 客户自助投放与数据分析平台

优缺点

详细介绍

时间线

Cheetah Mobile（猎豹移动股份有限公司）由傅盛于 2010 年创办，前身为金山网络，2014 年 5 月 8 日在纽交所挂牌（代码 CMCM），开盘价 15.25 美元，发行市值约 21 亿美元，公司总部位于北京。早期的核心产品是 Clean Master（猎豹清理大师）、CM Security 等海外工具应用，鼎盛期全球月活跃用户超过 6 亿。2017 年起公司开始向 AI、机器人方向转型，成立猎户星空（OrionStar）。2023 年披露的四大业务板块为机器人、云管理服务、国际广告代理、APP 应用。

当下广告业务

根据其出海代理官网 overseas.cmcm.com 的描述，目前对外销售的广告业务以「官方授权代理」为主：作为 Meta 在中国大陆的首家授权代理商（自 2014 年起）、TikTok for Business 官方授权代理商、Google 与 Kwai 代理，提供开户、代投、素材制作、AI 数字人、账户优化、多语言翻译、竞品数据等服务，13 年累计服务声称约 8 万家企业客户。代理客户主要覆盖电商、游戏、应用、品牌四类出海广告主。公司同时在 2024 年 Q1 起重新出现单季营业利润，2025 年 Q3 收入约 2.87 亿人民币，同比增长 50%，但驱动力是 AI 机器人板块（占比约 50%），不是广告业务。

历史事件影响

2020 年 2 月，Google 以「广告欺诈与破坏性移动广告」为由，在未提前通知的情况下从 Google Play 一次性下架了猎豹移动旗下约 45 款应用，并关停了相关 AdMob、Ad Manager 账号。事件导致股价单日跌约 17%，市值缩至约 4 亿美元，2019 年前三季度来自 Google 的收入占比 22.6%。这次下架直接终结了猎豹原本依赖工具应用 + 自有广告网络（曾运营 Cheetah Ads / Mobvista 之外的独立 SDK）变现的模式，此后公司广告业务的主要出口转为「代理别人的广告平台」而非「卖自己流量」。

适合谁

• 已经认可 Meta / TikTok / Google 官方代理体系，需要中国大陆开户、人民币结算、本地客服支持的中小广告主
• 在多家代理之间比价，把猎豹作为开户备选渠道之一的电商或应用买量团队
• 需要中文素材本地化、AI 数字人视频批量产出的品牌出海项目

注意事项

• 自有流量端已基本无相关业务可推荐：原 Clean Master 系列被下架后未重建移动端流量；与字节跳动 Pangle、汇量科技 Mintegral 等仍在持续做 SDK 变现 + 程序化广告的服务商相比，猎豹现在的广告业务更接近传统媒介代理，不是变现 SDK
• 代理业务本身同质化严重，国内 Meta / TikTok 一级代理超过 30 家，返点、账户稳定性、封号申诉效率才是真实差异
• 美股 NYSE 仍在交易，但 2022 年曾因延迟提交 20-F 收到不合规通知，2024、2025 年已恢复正常披露
• 公司战略重心明显倾向 AI 机器人与大模型，2023 年起广告板块在管理层电话会上披露的细节减少

数据来源

ir.cmcm.com 2025 Annual Report Form 20-F、overseas.cmcm.com 官方代理业务介绍、36氪 / 动点科技 / 界面新闻关于 2020 年 Google 下架事件的报道、维基百科与百度百科 Cheetah Mobile 公司词条。

常见问题